Phe đầu cơ hướng giá vàng đến mục tiêu 5.000 USD

Thị trường vàng đang kết thúc tuần thứ hai trong vùng tiêu cực khi giá dao động quanh mức 4.000 USD/ ounce.

Trong đợt điều chỉnh ban đầu này, vàng đã giảm khoảng 11% so với mức cao của tuần trước. Mặc dù không thể loại trừ khả năng giá thấp hơn trong thời gian tới, nhưng thị trường dường như cảm thấy thoải mái ở mức cao này.

Sự thoái lui không làm giảm sự lạc quan dài hạn. Tại Hội nghị Kim loại quý Toàn cầu thường niên của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA), các đại biểu dự đoán vàng sẽ kiểm tra mức kháng cự ngay dưới 5.000 USD/ ounce vào thời điểm này năm sau — tăng khoảng 25% so với giá hiện tại. Đây là triển vọng lạc quan nhất từ những người tham gia LBMA trong nhiều năm, sau hai năm liên tiếp đánh giá thấp đà tăng của vàng.

Các ngân hàng lớn bao gồm HSBC, Bank of America và Société Générale chia sẻ những dự báo tương tự, tất cả đều cho rằng vàng sẽ đạt 5.000 USD/ ounce vào năm 2026. Công ty nghiên cứu Metals Focus của Anh cũng dự kiến vàng sẽ đạt 5.000 USD/ ounce và bạc sẽ đạt 60 đô la vào năm tới.

Bất chấp sự biến động gần đây, các nhà phân tích cho biết vàng vẫn được hỗ trợ tốt bởi sự bất ổn địa chính trị toàn cầu và kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, làm suy yếu đồng đô la Mỹ.

Không phải ai cũng hoàn toàn lạc quan. Ngân hàng Thế giới dự kiến giá vàng chỉ tăng 5% vào năm tới, trong khi Natixis dự kiến giá trung bình vào khoảng 3.800 USD/ ounce vào năm 2026. Tuy nhiên, ngay cả những dự báo thận trọng này cũng không bi quan.

Ngân hàng Thế giới cho biết trong báo cáo của mình rằng "Mặc dù dự đoán là giá sẽ giảm nhẹ, nhưng giá vẫn được dự đoán sẽ cao hơn 180% so với mức trung bình 2015–19 vào năm 2026".

Thật khó để bi quan khi các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng để đa dạng hóa dự trữ của họ. Hội đồng Vàng Thế giới báo cáo rằng các ngân hàng trung ương đã mua khoảng 200 tấn trong quý 3 và đang trên đà mua từ 750 đến 900 tấn trong năm nay.

Ngay cả sau khi mua hơn 3.000 tấn trong ba năm qua, nhu cầu vẫn ở mức cao. Tại hội nghị LBMA, ông Heung-Soon Jung thuộc ngân hàng trung ương Hàn Quốc cho biết cơ quan này đang xem xét việc mua thêm vàng trong trung và dài hạn - lần đầu tiên kể từ năm 2013.

Hiện tại, giá vàng có thể sẽ ổn định, nhưng nhiều nhà phân tích nhận thấy cơ hội để xây dựng các vị thế chiến lược trước đợt tăng giá lớn tiếp theo của vàng.