Giá vàng thế giới ngày 27/3 giảm do chịu áp lực mạnh từ căng thẳng Trung Đông

Giá vàng đang không còn hoạt động như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống khi căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông. Tuy nhiên, theo một ngân hàng của Mỹ, kim loại quý này đang bị ảnh hưởng bởi những khó khăn kinh tế vĩ mô gần đây mà không làm thay đổi triển vọng dài hạn.

Trong báo cáo chiến lược đầu tư toàn cầu mới nhất, các nhà phân tích hàng hóa tại Wells Fargo cho biết sự, giảm giá trái chiều của vàng diễn ra khi các nhà đầu tư đang phải vật lộn với một môi trường vĩ mô phức tạp, trong đó lãi suất cao hơn, đồng USD mạnh hơn và lợi suất thực tăng đang lấn át rủi ro địa chính trị.

Wells Fargo cho biết: “Sự tăng vọt của đồng USD, lợi suất trái phiếu kho bạc và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang chịu áp lực đều là những trở ngại mạnh mẽ đối với giá vàng”,.

Những bình luận này được đưa ra trong bối cảnh giá vàng đang trải qua đợt giảm mạnh nhất kể từ năm 1983. 

Giá vàng đã giảm gần 22% kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 5.600 USD/ounce vào cuối tháng Giêng. Giá vàng giao ngay hiện đang giao dịch ở mức 4.391,50 USD/ounce, giảm gần 2,7% trong ngày.

Sau một đợt tăng nhẹ vào đầu cuộc chiến, nhu cầu trú ẩn an toàn của vàng nhanh chóng giảm dần khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất và dòng vốn trú ẩn an toàn hỗ trợ đồng USD.

Wells Fargo nhấn mạnh rằng việc tăng lợi suất đặc biệt bất lợi cho vàng, vì nó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ một tài sản không sinh lời.

Tình trạng này càng trở nên trầm trọng hơn do những lo ngại dai dẳng về lạm phát liên quan đến giá năng lượng tăng cao. Xung đột đã đẩy giá dầu lên trên 100 USD/thùng vào một số thời điểm, làm dấy lên lo ngại rằng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong thời gian dài hơn.

Bất chấp sự suy yếu gần đây của vàng, Wells Fargo cho biết họ vẫn kiên định lạc quan về kim loại quý này trong dài hạn.

Ngân hàng này dự báo giá vàng sẽ đạt mức từ 6.100 đến 6.300 USD/ounce vào cuối năm 2026, nhờ nhu cầu tiếp tục tăng từ các ngân hàng trung ương và sự giảm dần của lợi suất trái phiếu cũng như giá trị đồng USD.

Các nhà phân tích cũng nhấn mạnh rằng lượng mua vào của các ngân hàng trung ương vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn, tạo nên một trụ cột vững chắc cho nhu cầu.

Nhìn về phía trước, Wells Fargo dự đoán cuộc chiến với Iran sẽ có tác động hạn chế đến nền kinh tế, khi áp lực lạm phát tăng dần và lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn vào cuối năm có thể loại bỏ những trở ngại chính đối với kim loại quý.

Ngân hàng này cho biết, Mỹ đang ở vị thế tốt hơn để hấp thụ cú sốc năng lượng so với các cuộc khủng hoảng trước đây, nhờ những thay đổi mang tính cấu trúc như nền kinh tế ngày càng phụ thuộc vào dịch vụ, vị thế là nước xuất khẩu năng lượng ròng và tỷ lệ chi tiêu hộ gia đình cho năng lượng ngày càng giảm.

Báo cáo cũng dự đoán cuộc xung đột sẽ tương đối ngắn ngủi, qua đó làm giảm nguy cơ lạm phát gia tăng kéo dài.

Các điều kiện kinh tế vĩ mô cũng vẫn thuận lợi, khi Wells Fargo duy trì triển vọng tích cực đối với tăng trưởng năm 2026 và bác bỏ giả thuyết lạm phát đình trệ, vốn không nằm trong kịch bản cơ bản của họ.

Trong bối cảnh này, thay vì coi đó là dấu hiệu cho thấy sự suy giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, Wells Fargo cho biết họ xem sự sụt giảm giá gần đây của vàng như một cơ hội chiến thuật.

Ngân hàng khuyến nghị các nhà đầu tư nên tận dụng đợt điều chỉnh để dần dần gia tăng vị thế đầu tư, cho rằng dòng vốn có thể chuyển từ thị trường năng lượng sang kim loại quý khi xung đột ổn định.

Minh Tâm